从一级商场热捧，到二级商场预冷，上市一周年后，涂鸦智能好像很难用真金白银为当年鼎力相助的出资人们送上一份满足的答卷。

　　截止上一个交易日收盘，涂鸦智能的股价为2.96美元/股，间隔发行价21美元/股已跌近90%。

　　近来，涂鸦智能发布2022年榜首季度成绩，完成营收5530万美元，同比下降约2.7%；净亏本为5500万美元，同比扩展35.8%。

　　涂鸦智能是一个物联网云开发途径，即物联网PaaS，途径连接了品牌方、OEM以及开发人员，向其供给通用的软件根底架构、软件和开发工具，使其可以在途径上对智能设备等进行开发、办理和晋级。一起，涂鸦智能的产品及服务还包含关于笔直职业中企业的SaaS解决方案以及向企业客户和设备终端用户供给根据云的增值服务等。

　　2021年3月，涂鸦智能头顶“全球AIoT云榜首股”光环登陆纽交所，被称为“IoT年代的安卓”，可是，光鲜背面，是继续投入却盈余难望的为难境况，以及大厂巨子纷繁入局IoT布景下一场胜算迷茫的白热竞赛。

　　继2021年亏本与上一年度比较扩展至近3倍今后，涂鸦智能在2022年一季度的成绩仍然没能呈现好转的痕迹。

　　2022年榜首季度，涂鸦智能总收入为5530万美元，与2021年榜首季度的5690万美元比较同比下降约2.7%。经营利润率为-100.3%，与2021年榜首季度的-72.6%比较扩展了27.7个百分点。

　　经营收入的削减，首要是因为其事务支柱物联网PaaS的收入削减所造成的。2022年榜首季度，涂鸦智能物联网PaaS收入为4180万美元，比较去年同期削减了800万美元；与此一起，SaaS和其他收入为580万美元，同比增加约146.7%，尽管增加明显，可是因为全体事务量较小，并不能补偿PaaS事务削减关于全体营收带来的冲击。近几年间，物联网PaaS事务都支撑了涂鸦智能多半的收入。

　　为了下沉到职业中，发明新的增加曲线，近年来涂鸦智发力SaaS范畴。从毛利率方面来看，物联网PaaS的毛利率在40%左右，而一起期SaaS服务均在70%以上，比照起来好像SaaS事务更占优势。

　　可是，涂鸦智能的SaaS首要下注在智能照明、智能酒店、才智社区等范畴，但这些职业从全体来看仍处于用户教育阶段，智能化浸透率较低，间隔大规划运用及商业变现或许还需要必定的时刻。由此来看，短时刻内，涂鸦智能还要靠物联网PaaS在二级商场中尽力奔驰。

　　而回到本钱商场中，尽管涂鸦智能为咱们叙述了一个可以“智联万物、互联互通”的故事，可是长时间捉襟见肘、增加乏力的现实摆在眼前，出资者挑选用脚投票，上市以来股价继续的跌落是表达商场忧虑最好的证明。

　　上市之前，高瓴、山君、腾讯等一众世界尖端出资组织作为柱石出资人算计认购5亿美元，比重占到IPO募资总额的50%。其间，腾讯、高瓴本钱均别离出资1亿美元，山君全球基金、DragoneerInvestmentGroup等算计出资3亿美元。

　　截止今天，涂鸦智能股价为2.96美元/股，距发行价格21美元/股已跌近90%，让当年对其看好的一众出资组织处于深度套牢中。

　　尽管涂鸦智能在年报中提及其产品掩盖各行各业，可是早年在笔直细分职业中，涂鸦智能以智能家居发家，经过设备之间的联合，向全屋智能跨进。在许多媒体途径中也常被作为竞品之一，与米家、HomeKit、美居等一起进行比较剖析。

　　值得注意的是，在近来冲击上市的海康威视旗下子公司萤石网络的招股书中，涂鸦智能也作为日子范畴的物联网云途径进行了比照。

　　经过数据目标不难发现，因为部分设备硬件还需要依托上游厂商，因而上游较高的议价才能直接影响涂鸦智能的盈余才能。与萤石网络比较，涂鸦智能在毛利率、SaaS类收入、PaaS类收入等方面均不占优势。

　　而在智能家居赛道中，不止是有萤石网络、涂鸦智能这样的物联网云途径，还有小米这样经过百余家生态链企业对智能家电品类近乎全掩盖的生态闭环，也不乏海尔、美的等传统家电巨子转型数字化布局智能家居的事例。

　　竞赛晋级，赛道益发拥堵。尽管涂鸦智能经过途径进行联合的方式可以打通更多长尾商场需求，可是不论是知名度，仍是在途径与客户规划方面，面临上文这样的竞赛对手，涂鸦智能要应对不小的压力与应战。

　　而另一方面，从IoT云途径全体来看，这个大赛道中，巨子聚集。阿里云IoT、腾讯云IoT、华为云IoT等互联网巨子都在发力。以阿里云IoT为例，智能解决方案掩盖工业制作、商业零售、同享经济、城市办理等多个范畴。

　　值得注意的是，涂鸦智能在年报中表明，公司的物联网云途径与云无关，客户运用的公有云与私有云服务来自亚马逊AWS、微软Azure与腾讯云，涂鸦IoT云途径是布置在这些云上。换句话说，涂鸦智能也是这些云核算根底设施厂商的客户之一，在根底设施方面仍要受制于人。而反观涂鸦智能云IoT范畴的竞赛对手，简直均为具有云核算根底设施的互联网巨子。